美联储按兵不动，鲍威尔谨慎表态，9月降息概率骤降至50%以下
汇通财经APP讯——当地时间周三（7月30日）下午，美联储宣布将政策利率维持在4.25%-4.50%不变，这一决定不仅引发了投资者对未来货币政策的激烈讨论，还因为美联储主席鲍威尔的谨慎表态，让市场对9月降息的预期大幅下滑。与此同时，美国总统特朗普对降息的强烈诉求与美联储的稳健立场形成鲜明对比，进一步加剧了市场的不确定性。
一、利率维持不变的背后：美联储的谨慎选择
1.1 政策利率稳定在4.25%-4.50%
美联储在7月30日的会议上决定，将基准隔夜利率继续维持在4.25%-4.50%的区间。这是美联储连续第五次选择维持利率不变，显示出其在当前经济环境下的谨慎态度。美联储在政策声明中指出，当前美国经济呈现出稳健的劳动力市场和略有上升的通胀压力，但经济增长在2025年上半年有所放缓。这种“放缓”被认为是未来可能支持降息的理由之一，但声明同时强调，经济前景的不确定性仍然很高，美联储需要在通胀和就业目标之间寻求平衡。
1.2 通胀与就业的双重考量
美联储的首要任务是维持物价稳定和实现最大就业。尽管美国失业率保持在4.1%的低位，劳动力市场依然稳健，但通胀率近期略有上升，尤其是部分大量进口的商品价格上涨较快。美联储的政策声明明确表示，通胀压力和经济增长的不确定性使得现在不是贸然降息的时机。鲍威尔在新闻发布会上进一步指出，美联储正密切关注特朗普政府的新政策，例如进口关税的变化，这些政策可能进一步推高物价，增加通胀风险。
二、鲍威尔谨慎表态：9月降息概率骤降
2.1 鲍威尔对降息的保守态度
美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上发表了谨慎的言论，削弱了市场对9月降息的信心。他表示，美联储目前仍处于观察特朗普新政对通胀、就业和经济增长影响的早期阶段。在9月16日至17日的下一次会议之前，美联储将有整整两个月的数据可供分析，但这些数据是否足以推动降息仍不明朗。鲍威尔强调：“我们还没有就9月份做出任何决定，当前的货币政策设定在适度限制性水平是合适的。”这种“观望”态度让市场对降息的预期从会议前的近70%骤降至不足50%。
2.2 特朗普政策的影响
鲍威尔特别提到，特朗普上台后推出的新进口关税和其他政策可能对物价造成上行压力。这些政策的变化使得美联储在制定货币政策时更加谨慎。鲍威尔表示，美联储的职责是控制通胀，而不是直接回应特朗普希望降低的政府借贷或住房抵押贷款成本。这种明确的分界线表明，美联储在面对政治压力时依然坚持其独立性。
三、政策分歧浮现：美联储内部罕见“分裂”
3.1 两位理事投反对票
此次美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的投票结果为9票赞成、2票反对，这一结果在以共识为导向的美联储中显得颇为罕见。副主席鲍曼和理事沃勒，均由特朗普任命，倾向于将联邦基金利率下调0.25个百分点。这种分歧是30多年来首次有两位美联储理事同时投下反对票，凸显了美联储内部对货币政策方向的不同看法。值得注意的是，理事库格勒因故缺席此次会议，未参与投票。
3.2 反对票的意义
通常情况下，FOMC的反对票成员会在会议后的周五发布声明，详细解释他们的投票理由。鲍曼和沃勒的反对票可能反映了他们对当前经济形势的乐观看法，或是受到特朗普降息诉求的影响。这种内部的分歧为市场增添了更多不确定性，也让投资者开始重新评估美联储未来的政策路径。
四、市场反应与经济前景
4.1 市场情绪受挫
鲍威尔的谨慎表态和美联储政策声明的保守措辞对市场产生了明显影响。会后，美国国债收益率上升，标普500指数和道琼斯工业平均指数小幅收低。投资者对9月降息预期的降低直接导致了市场情绪的波动，部分投资者开始重新调整他们的投资组合，以应对更长时间的高利率环境，美元指数周三大涨逾1%，最高触及99.98，为5月29日以来新高；现货黄金周三大跌1.55%，盘中最低触及3268.02美元/盎司，为6月30日以来新低。
4.2 经济数据的关键作用
美国商务部在同日早些时候发布的数据显示，2025年第二季度美国经济增长超出预期，但进口下降是主要原因，而国内需求的增长速度为两年半以来最慢。这一数据进一步印证了美联储的谨慎态度。未来几周，美联储将密切关注通胀数据、就业报告以及特朗普新政的实际影响，这些数据将成为决定9月是否降息的关键。
五、特朗普的降息诉求与美联储的独立性
5.1 特朗普的压力
自2025年1月20日就职以来，特朗普多次公开批评美联储和鲍威尔，称其未能通过降息降低政府的借贷成本。他认为，降低利率可以刺激经济增长并减轻财政压力。然而，美联储的法定职责是维持物价稳定和最大就业，而非直接服务于政府的财政需求。鲍威尔在新闻发布会上明确表示，美联储的政策决定基于经济数据，而非政治压力。
5.2 鲍威尔的跨党派立场
作为一位跨党派人物，鲍威尔最初由奥巴马任命为美联储理事，后由特朗普提拔为主席。他在此次会议中与其他三位理事及五位地区联储主席共同支持维持利率不变，展现了美联储在面对外部压力时的独立性。这种立场不仅维护了美联储的公信力，也为未来的货币政策提供了更大的灵活性。
结语：美联储的观望与市场的期待
美联储此次维持利率不变的决定，结合鲍威尔的谨慎表态，清晰地传递了一个信号：面对通胀压力和经济不确定性，美联储更倾向于“以数据为导向”的观望态度。内部罕见的分歧、特朗普的降息诉求以及市场的波动反应，共同构成了当前经济格局的复杂图景。未来两个月，经济数据的表现将成为决定9月是否降息的关键因素。
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